为交易买卖盘执行分配职责的系统和方法技术方案

本发明专利技术实施例提供了一种系统和方法，其供保荐组织：（１）利用基于规则的计算机系统来捕获来自辅助顾问（资金管理公司）的交易买卖盘，以便实现交易前合规检查处理，由此使得保荐组织能够防止辅助顾问执行违反有价证券法规和／或账户限制的交易买卖盘；以及（２）基于买或卖有价证券的交易买卖盘的预期市场影响，确定并指派将执行交易买卖盘的职责（对与如何、何时以及与谁执行交易买卖盘相关的决定的全权委托）指派给投资组合的资金管理公司还是该组合的保荐组织。实时地将交易买卖盘分类为“高接触”（大量努力和市场影响）或“低接触”（少量努力和市场影响）。

【技术实现步骤摘要】
【国外来华专利技术】
本专利技术一般涉及有价证券交易(securities trading)和投资组合(investment portfolios)的管理和交易，具体地，涉及一种用于便利资金管理处理的保荐组织的统一交 易和控制的系统、方法、过程、软件和标准。本专利技术还涉及一种支持实时处理的系统(例如，托管应用(hosted application))、方法(活动的组织)、过程(职责的划分)、软件(基于计算机的系统)、 以及标准(系统、连接与通信协议)，其包括计算机接口、买卖盘输入(order entry)、合 规分析(compliance analysis)、市场影口向分析(market impact analysis)、买卖盘传递 全权委托(order routing discretion)、执行成本和质量分析、交易处理、通信引擎、通 信网络、以及通信协议，其便利集中式组合管理和针对经纪的控制(directed brokerage control)。该系统和方法首次为保荐组织建立由向保荐组织提供资产管理服务的辅助顾问 (sub-advisor)进行交易活动的直接的、交易前的和自动的合规监视，同时还对于辅助顾问 的投资组合中的股票持有者和受益人建立在经纪成本上的实质性的且连续的节省。该系统 (被称为统一的交易和控制系统)、方法、过程、软件和标准可应用于记名共同基金、不记名 共同基金、以及机构投资组合，并且可以是例如被(1)具有单个或多个管理者的辅助顾问 的可变保险、共同基金和固定缴款组合的保险公司；(2)利用辅助顾问来管理它们的共同 基金提供、教育基金、以及固定缴款组合的共同基金公司；(3)利用外部管理的或独立的资 金管理服务的固定收益计划养老金基金、信托财产和养老金；(4)大公司投资组合和对于 其机构投资账户利用外部供应的或单独的资金管理服务的保险公司的分离账户；以及(5) 诸如利用外部供应的或单独的资金管理服务的对冲基金(hedge fund)、集团年金(group annuities)、以及集体投资基金(collective investment fund)的不记名共同基金。更具体地，本专利技术一般涉及投资组合的管理和交易，涉及(1) 一种用于保荐组织 利用基于规则的计算机系统捕获来自辅助顾问(资金管理公司)的交易买卖盘以便实现交 易前的合规检查过程、由此使得顾问能够防止辅助顾问执行违反有价证券法规、账户限制、 或禁止业务的交易买卖盘的系统和方法。本专利技术的实施例首次使得保荐组织能够对其全部 辅助顾问和辅助顾问的交易活动适当地实现其自身的单个的、集中式的、实时的、基于规则 的交易前和交易后的合规过程。本专利技术的实施例涉及(2) —种系统和方法，其用于保荐组织首次基于交易买卖盘 买或卖有价证券的预期市场影响来确定和分配是将用于执行交易买卖盘的职责(对关于 如何、何时执行交易买卖盘以及与谁执行交易买卖盘的决定的全权委托)分配给高接触交 易买卖盘的投资组合的辅助顾问(资金管理公司)还是分配给低接触交易买卖盘的投资组 合的保荐组织。本专利技术的实施例涉及(3) —种系统和方法，其用于保荐组织通过实时的、基于计 算机的优化分析来使有价证券交易的预期总执行成本最小化，以便降低经纪成本并提高辅 助顾问的投资组合的投资表现。该系统和方法还通过实时分析和优化过程产生附加的经纪 成本的节省，所述实时分析和优化过程合并(a)当前提供的股价和有价证券市场中可用 的股数(流动性)；(b)由执行经纪人实时地输入的执行成本；(c)基于当前和最近的交易 数据的预期价格提高；(d)由执行经纪人执行买卖盘所需的时间(执行的时间)；(e)在执 行交易所需的时间期间有价证券的股价的当前改变速率。本专利技术的实施例涉及(4) 一种系统和方法，其用于保荐组织向对于其投资组合利 用辅助顾问的资产管理的保荐组织提供商业过程中多个之前不可用的改进，包括与替换对 投资组合的辅助顾问的过程有关的更高的控制和更低的经纪成本；模型投资组合重新平衡 活动的更低的经纪成本；改进的对与远期结算(forward settlements)有关的资产分割要 求的报告；以及增强的管理报告，由于实时的、最新的数据对保荐组织在它们的辅助顾问的 投资组合是可用的，所述投资组合与股票持有者、交易活动、违反合规、以及经纪与其它成 本有关。定义为了描述本专利技术的目的，图1列出了本专利技术的组成部分，并且比较在记名共同基 金、不记名共同基金、以及机构投资组合市场内的投资产品中使用的对应术语学。图1示出 了各种产品分类中的类似结构和职责具有不同的名称。如这里使用的，记名和不记名共同基金背景下的术语“顾问”和“托管委员会”可以 被考虑为养老金计划、捐赠基金(endowment)、或信托投资组合背景下的“管理员”和“托管 委员会”的等效物；记名和不记名共同基金背景下的术语“辅助顾问”可以被考虑为养老金 计划、捐赠基金、或信托投资组合背景下的“资金管理者”或“外部管理”的等效物；以及可变 人寿保险产品背景下的术语“子帐户”可以被考虑为等效于固定缴款计划(诸如401 (k)产 品)中的“共同基金”以及具有资金管理者的养老金计划的“帐户”。另外，散户投资者(例 如，个人帐户聚集并且被组合到包括基金的投资组合的资产中的个人)在记名和不记名共 同基金中被称为“股票持有者”，而在机构帐户、养老金计划等中被称为“受益人”。重要的 是注意到顾问或管理人和相关联的信托人委员会(委员会)对于股票持有者和受益人具有 适当地控制(最小化)基金和计划运营费用的信托职责，由于这些费用减少投资组合对这些相同基金持有人和计划受益人的回报(表现)。如图1中所示的，这里使用的这些术语中 的任何术语暗示了可在记名共同基金、不记名共同基金、以及机构投资组合上应用的类似 的基本方法和处理。
技术介绍
本专利技术的系统涉及辅助顾问行业。辅助顾问行业由大的金融组织组成诸如保险 公司、401k提供者(401k providers)、养老金计划、捐赠基金、信托和某些共同基金公司，所 述大的金融组织操作投资集合(包括但不限于共同基金和机构投资帐户)，但是在它们的 组织结构中没有管理这些投资的资金管理(资产管理)能力。结果，(作为投资集合中一 个或多个投资组合的保荐组织)的这些组织利用外部的资金管理公司(通常是共同基金公 司或机构投资管理公司)来管理它们的投资组合。如上所述，辅助顾问行业采用以下结构金融机构(如保荐组织)关于证券交易委 员会(SEC)登记和监事(supervisor)要求或者劳工部(DOL)监督充当“顾问”，并且对于投 资组合具有信托和监管管理职责。资金管理公司充当“辅助顾问”，并且对它们受雇管理的 投资组合的投资管理决定以及如下所述的交易活动负责。保荐组织(作为顾问)除了对雇 佣辅助顾问、监视投资组合的表现和费用、以及如果需要的话解雇辅助顾问并选择它们的 替代者负责之外，还对上市(marketing)、销售、管理功能、监管呈报、合规监督以及客户服 务负责。根据Pension & Investments (P&I)magazine (养老金与投资杂志)，在 2006 年 12 月31日，在辅助顾问基础上管理的总资产等于$2. 98TR。根据本文档来自技高网...

【技术保护点】
在便利使用多个资金管理公司来管理保荐组织的投资组合的保荐组织的资金管理处理的统一的交易和控制的方法中，一种指派交易买卖盘执行职责的方法，其包括：定义多个包含有价证券的投资组合，每个组合具有具体的投资策略；为每个投资组合指派至少一个资金管理公司，其中至少一个资金管理公司提供至少一个组合管理者以对每个投资组合作出投资推荐；在保荐组织处从资金管理公司接收以包括多个单元的买卖盘的形式的、对于多个投资组合的投资推荐，以便基于推荐对每个有价证券进行交易；对于多个投资组合中的每一个，从保荐盘的预期市场影响为高，使得该每个买卖盘的交易为高接触买卖盘，则：将该高接触买卖盘传递到资金管理公司以便为该高接触买卖盘选择至少一个执行场所或经纪人，以及资金管理公司将该高接触买卖盘传递到所述至少一个所选择的执行场所或经纪人以便执行。组织接收包括可应用于每个投资组合的以下至少一项的合规检查参数：监管法规、监管规则、账户限制、禁止业务、禁止持有、以及发行说明书要求；在买卖盘执行之前，根据合规检查参数确定买卖盘的执行是否将导致至少一项合规检查参数的违反；在买卖盘的检查悬而未决的情况下，如果买卖盘的执行将导致相关联的投资组合的合规检查参数的违反，则暂停买卖盘的执行；检查被暂停的买卖盘以便确定是否取消、修改、替代或者同意执行被暂停的买卖盘；在任何时间，对于每个投资组合，确定每个投资组合是否符合与该每个投资组合相关联的合规检查参数，并且如果发现该每个投资组合的合规检查参数的至少一项违反，则确定将该每个投资组合返回到与该每个投资组合的合规检查参数相符合所需要的动作，并且实现该动作以便将该每个投资组合返回到与其合规检查参数相符合；标识市场影响参数，其中基于该市场影响参数确定买卖盘的预期市场影响是高还是低；对于每个买卖盘，确定被赋予执行该每个买卖盘的交易的全权委托的组织，其中，确定被赋予执行买卖盘的全权委托的组织取决于买卖盘的预期市场影响是低还是高；如果买卖盘符合相关联的投资组合的合规检查参数，并且该买卖盘的预期市场影响为低，使得该买卖盘为低接触买卖盘，则：标识对于相同有价证券的相同方交易业务的任何其他低接触买卖盘，如果标识了这样的低接触买卖盘，则评估所有所述低接触买卖盘的累积预期市场影响，对于所述低接触买卖盘，确定一组交易旋转买卖盘参数，以便确定所述低接触买卖盘的预期市场影响，如果对于相同有价证券的相同方交易业务的低接触买卖盘的预期市场影响超过交易旋转买卖...

【技术特征摘要】
【国外来华专利技术】...

【专利技术属性】
技术研发人员：阿伦T丘利，汤姆H沃伦，
申请(专利权)人：UAT股份有限公司，
类型：发明
国别省市：US[美国]