在电子经纪系统中进行信用过滤价格通信技术方案

一种用于交易金融证券的计算机交易系统，该系统具有一个通信网络，用于连接交易金融证券的商家，和多个与此通信网络相连的商家终端。此通信包括一个用于存储可以从每个信用授予实体获得的信用指示的存储器、一个用于分配价格报价消息到商家终端以供显示的价格分配器、一个将价格报价消息过滤并提供给与至少一个信用授予实体相关的每个商家终端的信用过滤器。（*该技术在2018年保护过期，可自由使用*）

【技术实现步骤摘要】

本专利技术一般涉及一种电子经纪系统，该系统具有一通信网，用于连接交易金融证券(financial instrument)的商家。尤其，涉及一个计算机化系统，用于交易诸如远期汇率协定(forward rate agreement)等贸易引伸事务。US-A-5375055揭示了一种用于外币不记名贸易的自动匹配系统，在该系统中，商家可以通过商家工作站将买方出价和卖方报价输入到一个分布式匹配系统中。由交易潜在方设置的信用限额存储在连接工作站的市场访问节点(Market Access Node)处。信用限额作为交易实现过程的一部分来分析，而且禁止将超出信用限额的交易。市场访问节点与一个或多个仲裁器以及一个或多个市场分配器相链接。市场分配器的功能是用由存储在市场访问节点处的信用限额导出的预授权阵列(Pre-Anthorisation Matrix)分配买方出价和卖方报价的价格。仲裁器最好使用类似的预授权阵列处理交易匹配，并解决在交易中由于该系统的分配本质而发生的可能争执。预授权阵列还被用于禁止不相容订约方之间的交易，且用于在显示以前筛选买方出价/卖方报价，使得显示给商家的买方出价/卖方报价是“可交易的”，即商家可获得至少部分地交易被显示出价的信用。本系统的一个改善的版本已为众人所知，并实施成为外汇交易的EBS系统。因此，已知的现有交易系统为个体商家提供了一种方法，该方法可以在用显示价格与一个或多个不记名订约方进行买卖之前，判断他是否与该不记名的订约方有信用，而所述订约方所出(/所报)的特定价格目前正显示在其屏幕上，即判断是否会因为缺乏这种信用而使得将来无效掉以显示价格进行买卖的企图。但是我们认为，虽然这种系统的好处在于只显示可用的价格，但是对信用的考虑不允许交易某些产品，诸如期货等。我们认为，需要在技术上进一步考虑提供一种系统，它能够对在定义上不具有固定信用责任的期货进行信用度量。专利技术概述因而，提供一个计算机化的交易系统，用于在商家终端上的商家之间交易金融证券，包括一个用于在各商家终端之间发送信息的通信网络，多个连接到该通信网络的商家终端，每个商家终端与一个信用授予实体相关，每个商家终端包括相对于金融证券产生价格报价消息的装置，该通信网络包括一个用储存从每个信用授予实体可得到的信用指示的信用存储器，一个用于将价格报价信息分配给商家终端用于显示的价格分配器，一个信用过滤器，将价格报价信息过滤给每个与至少一个信用授权实体相联系的商家终端，其中该信用过滤器被安排成，只有价格报价消息所指示的价格在相关的商家终端上显示，对于信用存储器，为所述价格报价消息确定了在双向基础上可以与一个信用授权实体来往获得的最小信用阈值，而最小信用阈值至少等于由一个信用授予实体为完成一个预定最小量交易所需的可用信用，其中一个分别的最信用阈值对每个信用授予实体建立，并且从对每个信用授予实体特定的至少一个参数的函数导出，且与至少一个交易的金融证券的本质有关。本专利技术的系统提供一个优点，每个信用授予实体具有能力设置自己的最小信用阈值。在实施本专利技术的系统中，一个交易经纪层管理器(TFA-tradingfloor administrator)可以根据该TFA的选择选择合适的阈值。这就给出了如上所述现有技术不能提供的一定程度的控制，允许实施本专利技术的系统交易更多类型的金融证券，包括远期汇率协定(FRAs)。在本专利技术的一个实施例中，至少一个参数是一个因子，指示了与交易的每个金融证券相联系的估计的风险。这就允许一个交易经纪层管理器限止暴露在他/她的监管下交易经纪层发生的交易。该至少一个参照最好对每类交易的金融证券是一个易变的因子。因此TFA能够使用该易变的因子保证使一个适当的风险度量与每个金融证券相联系。例如，在一个币种下交易的金融证券可以认为与另一个币种相比有更高的风险。在一个实施例中，另外的因子可能包括在信用阈值计算中，如换算率和/或基于交易的一个金融证券的到结算时间的因子。最好使用基于到结算最长时间的因子。这就允许TFA保证按照信用披露的适当度量，筛选该价格。最小信用阈值最好是最小度单大小。换算率到结算时间因子和交易的所有金融证券的易变因子的函数的最大值。这就保证对预定最小尺寸的交易的所有金融证券被显示，只要在具有最大的交易的信用披露的金融证券中对最小尺寸的交易有足够的信用。在一个实施例中，多个商家终端最好与至少一个组相联系，对该组至少一个信用授予实体扩展信用。该组可以包括多个商家终端，与单个交易经纪层/信用授予实体或多个交易经纪层/信用授予实体相联系。因此，TFA可以选择合适的交易经纪层组，使对一个组作为整体来扩展信用。在该组中任何一个交易经纪层可以参与扩展的信用限额。从每个信用授予实体到每个组可用的信用指示最好在每次这些组之间的交易以后减少，减少的量作为交易大小和至少一个与每个信用授予实体相联系的参数(如易变因子，换算率，或基于该交营的金融证券的到结算时间的因子)的函数被导出。因此该系统使用这些因子既用于根据信用过滤价格，而且用于计算金融证券的信用利用。因此，在计算一个不记名的“可交易”的价格提供给任何用那样特定金融证券交易的商家以前，由该系统为带有潜在订约方的双方信用预显示每个买方出价或卖方报价。该系统包括对期货导出一个适当的信用度量的方法。在下面叙述的实施例中，指示一个特定的客户端希望对每个可能的订约方结算多少信用的敏感的信用限额数据仅保持在只与该特定客户联系的市场访问节点上，而且将与该特定的访问节点相联系的实体(如一个商家，一个交易经纪层或一个银行)是否愿意与特定的订约方交易业务的简单的Yes/No指示发送到通信网络的另外节点上。在那个实施例中，预先屏幕显示是一个简单的校验，以确定任何信用是否与潜在交易的订约方保持往来，此交易在任何买方出价或卖方报价被发送到特定的客户处以前使用简单的Yes/No预授权阵列来完成。那样的预授权阵列最好保持在分布式处理通信网络的每个区域节点(“市场分配器”——“Market Distributors”)上，每个那样的市场分配器节点其功能好象价格发布者且通过相应的单独的永久性网络连接连到那样的客户端(“市场访问节点”)，它们负责发布除了全球“最好”价格以外的最适合的“可交易”买方出价的卖方报价价格的市场信息。为了进一步限止由每个相关区域节点计算机(即最靠近与特定的订约方相关的特定市场访问节点的市场分销商节点)接收和处理的数据，只有在信用状态方面的变化时(即信用不再适用或信用现适用从A方到B方)被发送，且那些变化不发送到与那些方无关的市场分配器。应该注意，下面叙述的实施例将是网络功能遍布于各种部件的实施例。这是认为实施该系统的最有效的方式。但是，应该看到，将这些功能加到带有单个位置的系统中是个简单的任务。附图的简单描述本专利技术的一个实施例将只通过例子参照附图予以描述附图说明图1画出商家交易屏幕的概貌；图2示出在图1中示出的商家的屏幕的进程动向细节显示板(Tenor DetialPanel)；图3示出在图1中示出的商家的屏幕的订单请求显示板(Order RequestPanel)；图4示出在图1中示出的商家的屏幕的多订单请求显示板(Multiple OrderRequest Panel)；图5是通信网络和各本文档来自技高网...

【技术保护点】
一个计算机化交易系统，用于在商家终端上的商家之间交易金融证券，所述交易系统包括：用于在商家终端之间发送电子消息的通信网络，多个商家终端，它们连接到所述通信网络，每个商家终端与一个信用授予实体相联系，且每个商家终端包括相对于金融证券产 生价格报价消息的装置，所述通信网络包括：一个信用存储器，用于存储可以从每个信用授予实体获得的信用指示，一个分配器，用于将价格报价消息分配到商家终端以供显示，一个信用过滤器，它被安排用于过滤所述价格报价消息，并提供给每个与至少 一个信用授予实体相联系的商家终端，其中如此安排所述信用过滤器，使得只有由价格报价消息指出的价格被显示在有关的商家终端上，对于信用存储器，为所述价格报价消息判断在双方基础上最小信用阈值是否可以用到一个信用授予实体并从中得到，所述最小信用阈 值至少等于由一个信用授予实体为完成一预定最小量交易所需的可用信用，为每个信用授予实体建立一个单独的最小信用阈值，并从至少一个参数的函数导出所述单独的最小信用阈值，其中所述至少一个参数对每个实用授予实体是特定的并且与正在交易的至少一个金融证券的本质相关联。...

【技术特征摘要】

【专利技术属性】
技术研发人员：GD米尔斯，N然，ER豪沃卡，
申请(专利权)人：EBS分配资源股份有限公司，
类型：发明
国别省市：US[美国]