用于市场套期保值的系统和相关方法技术方案

系统包括数据收集模块，其收集针对多个燃料的数据。选择模块，其基于燃料的性质从多个燃料中选择燃料，以生成燃料集合。基准生成模块，其生成指示燃料集合的总计质量的燃料商品基准。用于燃料集合的燃料商品基准基于燃料集合中的燃料的性质的加权平均而生成。通信模块，其将燃料商品基准传达给贸易商，并基于燃料商品基准从贸易商接收针对衍生品合同的订单。订单处理模块，其基于在有效衍生品合同的条款下要被实物交割的燃料的实际性质和由有效燃料商品基准所指示的总计质量之间的差异来处理针对衍生品合同的订单。

Systems and related methods for market hedging

The system includes a data collection module that collects data for multiple fuels. A selection module, based on fuel properties, selects fuel from a plurality of fuels to generate a fuel set. A reference generation module that generates a fuel commodity reference indicating the total mass of a fuel set. A fuel commodity reference for a fuel set is generated based on a weighted average of the nature of the fuel in the fuel set. A communication module that transmits fuel commodity references to traders and receives orders for derivatives contracts from traders based on the fuel commodity benchmark. Order processing module, which is based on the effective Derivatives Contract under the terms of the actual nature of physical delivery is indicated by the effective fuel and fuel commodity benchmark total quality difference between processing orders for derivatives contracts.

【技术实现步骤摘要】
【国外来华专利技术】相关申请的交叉引用本申请要求于2012年7月26日所提交的13/558,974号美国专利申请的优先权和于2011年8月1日所提交的61/513,792号美国临时申请的权益。上述申请的公开通过引用整体并入本文。
本教导总地涉及用于能源市场套期保值（hedging）的系统和方法。
技术介绍
本节陈述仅仅提供与本公开相关的背景信息，并且可能不构成现有技术。历史上，诸如原油和炼制品的大量化石燃料的价格一直由石油生产国来设定或由现货市场来确定。石油输出国组织（OPEC）官方售价系统实际上从二十世纪七十年代初到1985年统治原油市场。在OPEC价格系统之下，大部分原油销售作为具有固定价格和交易量的长期合同的一部分而被交易，很少做出价格调整。然而，这些年来，更多使用现货和期货价格的原油贸易已经发生，并且合同销售需要更短的持续时间和更灵活的期限。自从大约30年前美国选择解除对能源价格的监管之后，在能源市场中现货定价已经被广泛接受。在现货定价系统之下，许多不同的原油价格被区别地设定为一个或多个基准的价格。原油基准（也被称为“标志”）在二十世纪八十年代中期被引入。现在大部分定期合同与基准原油的现货价格相联系，而不是以绝对水平定价。在商品交易所贸易始于美国和欧洲的一个多世纪之后，用于能源商品的期货和期权合同的使用在二十世纪八十年代变得更加流行。期货合同使资产所有者能够获得对抗不利价格变动的价格保护。买家购买资产（或卖家出售资产）有义务在未来预定的日期以预定价格进行。期货合同指定基础资产的质量和数量，并被标准化以促进在典型地向一个或多个政府组织注册并受该一个或多个政府组织监管的交易所的贸易。虽然期货合同的持有人有义务在到期时购买或出售基础资产，但是期权合同给予持有者购买或出售的权利。因此，期权可以用作对期货合同套期保值的手段。鉴于期货和期权合同通过集中交易所(centralizedexchange)进行贸易，涉及场外交易（OTC）衍生品合约的使用的另一种形式的套期保值已经得以普及，虽然其中来自政府监管部门以及广大民众的争议不断增加、审查更为严密。OTC衍生品是双边合同，凭借其双方就未来如何结算（settle）特定贸易达成一致，3种最常见的合同类型为：远期（forward）：在未来某一固定日期以当前定义的价格来交换给定数量的实物交割商品的合约。掉期（swap）：通过现金而非基础商品的任何转移进行结算的金融合约，其在未来约定的日期（通常在贸易日期后多于1个月少于2年）为约定数量的商品提供价格保护。价差（spread）：旨在允许生产者锁定不同时期（“日历”）的商品价格之间或不同商品（“裂解”）之间的差异的合约；不论哪种情况，购买者/生产者支付预先约定的固定价差水平，作为从通常在金融上结算的交易中的提供者所获得的浮动价差水平的交换。大部分OTC衍生品涉及中介银行而非任何集中交易所的使用，以用作匹配买家和卖家的交易对手。在成为杰出的（如果不是主导的）OTC衍生品经销商的过程中，世界上一些最大的银行被指控制作缺乏透明度（即在价格发现、交易量和交易对手风险方面）的市场，冒着在如果交易对手没有兑现他们所承诺的贸易义务时则将遭受重大损失的风险来产生巨大利润。OTC衍生品在大约2001年的安然（Enron）丑闻的余波中招致了严厉的批评，并且最近受到了更加严密的审查，因为信用违约掉期的肆意扩散和其他OTC工具导致了贝尔斯登（BearStearns）、雷曼兄弟（LehmanBrothers）、美国国际集团（AIG）等公司的垮台以及接踵而至的演变成经济大衰退的金融危机。结果，数个监管举措已经出现在全球以改变OTC衍生品使用的未来。这些监管举措的目标是确保交易对手之间的私人合同将成为由中央清算所所结算的透明工具，所述中央清算所施加更严格的保证金政策，以增强信用风险管理并且发布更加全面的订单、价格和交易量数据。在审理中的主要监管举措包括多德-弗兰克（Dodd-Frank）华尔街改革和消费者保护法案以及正在美国以外推行的类似措施；来自巴塞尔银行监督委员会更严格的资本、杠杆（leverage）和流动性标准；以及国际会计准则理事会所颁布的国际财务报告准则第9号。举措尤其要求分类和计量金融工具的实质性改变、“逐日盯市（mark-to-market）”规则的更广泛使用和增加的套期保值会计及披露要求，还要求工具由施加保证金规则的合格清算所集中清算和结算。在所有可能性中，这样的举措将强化对银行的监管资本压力并影响银行维持其流动性的能力以及手段。结果，一些银行如果未从买卖OTC衍生品中被排除则无疑将被缩减，并且在该过程中过去进行贸易的类型可能变得流动性较差，从而对贸易的吸引力较差。在涉及交易所贸易（exchange-traded）的能源期货和期权以及OTC衍生品的大多数情况下，基准指示原油质量和地理位置。它们是对买家和卖家有用的参照工具，因为存在这么多在世界各地生产的不同等级的原油。根据能源情报集团出版的国际原油市场手册，大约存在在46个国家生产的200种原油混合，在特性、质量和市场渗透方面都不同。以下是用在全球商业中的最常见的原油基准：西德克萨斯中质油（WTI）是低硫轻质原油，具有39.6°的美国石油学会（API）比重（gravity），0.24%的硫含量和在俄克拉荷马州（OK）（美国）的库欣（Cushing）的交割点。虽然WTI是美国原油等级，但它已经达到全球基准地位，尤其是因为WTI期货和期权合同在过去十年左右从世界各地的投机者和金融投资者处积累了大量的成交量涨幅（gains）。除了是现货市场基准以外，WTI期货和期权在芝加哥商业交易所（CME）集团Nymex（前身为纽约商业交易所）和伦敦的洲际交易所（ICE）以每份合同1000桶的计价（denomination）进行贸易。布伦特原油（Brent）包括五（5）个低硫轻质原油等级，具有38.06°的混合API比重和0.37%的硫含量。源自北海并且大多在西北欧炼制，布伦特原油也被吹捧为全球基准，尤其是对于从欧洲、非洲和中东向西到北美的大型油轮装运。布伦特原油期货和期权主要以每份合同1000桶的计价在ICE进行贸易。在2010年九月之前，典型地存在相当小的WTI-布伦特原油价格差异（+/-3美元每桶，WTI通常由于更高质量的API比重和更低的硫含量而超过布伦特原油）。然而，在2010年年末本文档来自技高网...

【技术保护点】
一种系统，包括：数据收集模块，其收集针对多个燃料的数据，其中所述数据包括发现所述燃料的地理位置、所述燃料的提取速率以及所述燃料的性质；选择模块，其基于所述燃料的所述性质从所述多个燃料中选择燃料，以生成包括燃料商品基准的燃料集合；权重生成模块，其生成用于生成加权平均的权重，其中用于生成针对集合中的燃料的加权平均的权重基于所述燃料的提取速率相对于所述集合中的燃料的总计提取速率；基准生成模块，其生成指示所述燃料集合的总计质量的所述燃料商品基准，其中用于燃料集合的燃料商品基准基于所述燃料集合中的燃料的所述性质的加权平均而生成；通信模块，其将所述燃料商品基准传达给贸易商并基于所述燃料商品基准从所述贸易商接收针对衍生品合同的订单以购买或出售衍生品合同；以及订单处理模块，其基于在有效衍生品合同的条款下要被实物交割的燃料的实际性质和由有效燃料商品基准所指示的所述总计质量之间的差异来处理针对衍生品合同的订单。

【技术特征摘要】
【国外来华专利技术】2011.08.01 US 61/513,792;2012.07.26 US 13/558,9741.一种系统，包括：
数据收集模块，其收集针对多个燃料的数据，其中所述数据包括发现
所述燃料的地理位置、所述燃料的提取速率以及所述燃料的性质；
选择模块，其基于所述燃料的所述性质从所述多个燃料中选择燃料，
以生成包括燃料商品基准的燃料集合；
权重生成模块，其生成用于生成加权平均的权重，其中用于生成针对
集合中的燃料的加权平均的权重基于所述燃料的提取速率相对于所述集合
中的燃料的总计提取速率；
基准生成模块，其生成指示所述燃料集合的总计质量的所述燃料商品
基准，其中用于燃料集合的燃料商品基准基于所述燃料集合中的燃料的所
述性质的加权平均而生成；
通信模块，其将所述燃料商品基准传达给贸易商并基于所述燃料商品
基准从所述贸易商接收针对衍生品合同的订单以购买或出售衍生品合同；
以及
订单处理模块，其基于在有效衍生品合同的条款下要被实物交割的燃
料的实际性质和由有效燃料商品基准所指示的所述总计质量之间的差异来
处理针对衍生品合同的订单。
2.根据权利要求1所述的系统，其中：
所述数据收集模块周期性地更新所述数据；
所述基准生成模块基于经更新的数据生成经更新的燃料商品基准；以
及
所述通信模块将所述经更新的燃料商品基准传达给所述贸易商。
3.根据权利要求1所述的系统，其中：
所述燃料包括原油；以及
所述性质包括所述燃料的具体的API比重和硫含量。
4.根据权利要求1所述的系统，其中所述针对衍生品合同的订单包含
在所述贸易商和燃料生产商之间进行贸易的期货、期权、远期、掉期和价
差，所述贸易经由提供所述系统的交易所来进行而不在交易所通信链中使
用中介，其中所述贸易商包括燃料使用者和市场投机者。
5.根据权利要求1所述的系统，其中所述订单包括与运输和库存存储
在油轮上的所述燃料...

【专利技术属性】
技术研发人员：迈克尔·B·罗尔夫斯，
申请(专利权)人：迪尔伯恩金融公司，
类型：发明
国别省市：美国;US